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4．但与12-13年类似，19-20年也是一轮较弱的盈利回升周期，负面的压制来自于两方面：第一是通胀上行至明年一季度，虽然暂不构成货币转向紧缩的信号，但显著延缓了货币宽松的脚步；第二，货币与信用环境对企业筹资产生影响，三季报筹资现金流依然恶化，民企首当其冲，进而对A股民企的补库/扩产/偿债产生连锁反应。10月16日MLF操作利率维持不变，以及10月21日LPR报价持平（不下调），均显示出货币政策已考虑CPI较快上升的局面，我们可以继续关注11月5日MLF回笼利率以进一步判断货币政策方向。而从货币及信用的疏通机制来看依然不畅，自7月政治局会议再次定调“稳增长”后， 三季度的信用环境边际改善，但A股三季报的筹资现金流仍在恶化。筹资难度对民企的经营决策产生负面影响——一方面，民企较A股整体依然有更强的动力“去库存”补血、补库意愿更淡薄；另一方面民企的产能周期回落幅度较A股更大，以节省进一步开支；偿债支出的现金流增速回落，但“三角债”进一步积累，紧绷的资金链对后续经营仍产生影响。因此，信用和货币疏通传导依然是A股本轮上行周期面临的最大难题。

资本层面上，2018年12月，阿里宣布增资阿里影业，由目前的49%提升至约50.92%，交易完成后，阿里集团将对阿里影业实现实质控制。猫眼娱乐主要持股方为光线传媒系、微影时代、腾讯和美团点评，分别持股48.8%、20.62%、16.27%和8.56%，但猫眼娱乐称其为独立公司，并无实际控制公司。

2018年，沙钢集团完成炼铁3183万吨、炼钢4066万吨、轧材3954万吨；实现销售收入2410亿元、利税330亿元，较上年均有新的提高。2018年沙钢在中国企业500强中名列第86位，中国制造业500强中名列第28位，且连续10年跻身世界企业500强。

中国超高清产业联盟秘书长温晓君表示，超高清化是继视音频数字化、高清化之后的又一轮重大技术变革，据预测，未来个人用户流量的80%和行业应用流量的70%以上都将是视频数据。那么，5G技术跟超高清产业又将产生什么关联？对此，王斌表示：“5G的特点之一就是超高网速、超低时延，这将带来AR与VR的技术发展，在此基础上将产生非常多的应用和商业模式。”

对于企业来说，自己研发出新技术，能免于与国外企业的竞争，生存压力也会小一些。本土企业同样存在激烈竞争，人工智能和无人驾驶也并非只有百度才做。但美国在计算机、互联网领域具有先发优势，如同孙正义所说坐着“时间机器”的人，直接竞争如同从未来直接打击过去，形成“降维打击”。其他国家通往未来科技的道路就由他包办，对于本国经济来说很不安全。

大众汽车表示，其生产的每款电动汽车都将通过云端操作系统传输数据，从客户那里获取个人数据，例如行驶的时长和里程等。大众汽车表示，共享汽车服务是公司旗下的“WE平台”生态系统的重要组成，WE平台”未来发展的趋势还可能包括电动滑板车、拼车和停车服务等。目前大众汽车已经在其生态系统中投入了数十亿欧元，但现在需要建立新的合作伙伴关系以帮助其发挥作用，预计“WE平台”每年能服务500万客户，并将成为“快速增长的大规模生态系统”。